“股神”沃倫·巴菲特又有驚人之舉。

    這回買“下水管道”

    去年12月26日的消息稱，巴菲特所掌管的美國伯克希爾·哈撒韋集團將以45億美元收購MarmonHoldings的六成股份，后者是美國顯赫家族Pritzker的企業。在亞洲投資者將目光都投向美國金融機構時，巴菲特則選擇投資下水管道和火車車廂。

    據報道，這是伯克希爾·哈撒韋集團在保險業之外最大的投資。這反映出巴菲特一貫對并不華麗時髦但有穩定現金流的公司的偏好。

    市場有傳言稱，巴菲特有可能會收購陷入次貸困境的金融機構。伯克希爾·哈撒韋集團坐擁450億美元的現金流，可以輕易購得大銀行的大比例股份。但到目前為止，大宗金融交易的主角仍來自亞洲。市場有傳言稱，巴菲特并不是對目前的金融業不感興趣，他只是要等到市場最低點才介入。巴菲特認為次貸危機是美國真正的問題。

    像巴菲特這樣的價值投資者，投資對象都是要看其10年以后的表現。去年，巴菲特對包括中國在內的新興市場都有重要動作，他對市場的影響力無人能及。對于股市未來的預見，號稱“股神”的巴菲特少有失手。

    巴菲特去年5月賣掉了伯克希爾·哈撒韋集團所擁有的23億中石油股份。中石油自2001年在美上市后，已經上漲15倍，為巴菲特帶來11倍的收入。中石油去年上漲74%，成為世界第二大公司。在出售完中石油后，巴菲特仍稱中石油是絕對一流的公司，對其成長性表示贊賞。

    眼中的新興市場

    但對中國股市，巴菲特則警告已有過熱風險。

    去年10月巴菲特訪問大連時說，投資中國的投資者在經歷了超過兩倍的增長后應該格外小心。

    “我們從來不會因為價格攀升而買股票。”巴菲特說，“我們購買股票是因為我們相信該公司的成長，人們看到價格飆升應該格外謹慎。”在李嘉誠去年5月警告中國市場明顯有泡沫成分存在之后，巴菲特也認為中國股市有過熱的風險。

    中國投資者去年開了4600萬個交易賬戶，是去年的9倍。有關報道稱，巨大的需求使得中國股票的價格立于世界之巔。

    市場也普遍認為中國股票的價格已經偏離其真實價值。對于投資者來說，身處其中風險過大，應該是離開市場的時候了。

    巴菲特是價值投資的信奉者和執行者，一貫的購買方略是管理良好、并不時髦的公司和產業。他正在尋找那些他所理解的亞洲大型企業來投資。

    “如果你了解企業的經營，又在一個合理的價位買進，那就沒有風險。”巴菲特說，“我們從來沒有虧損過，是因為我們了解所購買的企業。”

      同是亞洲的新興市場，巴菲特對韓國市場非常看好，并且相信在未來10年內韓國股市會超過其他市場。在去年10月的中國之行后，巴菲特第一次來到韓國，同時向媒體表達了對韓國股市的欣賞。

    “幾年前，韓國股市的價值是最低估的股票。”巴菲特說，“從那以后，韓國股市有巨大的增長，韓元也開始對美元升值。但是，很多韓國股票相對于其他國家的股票仍然處在一個非常有吸引力的價位上。”

    巴菲特在韓國投資了20多家公司，包括韓國第一大鋼鐵企業浦項制鐵4%的股份。巴菲特說，他的投資公司并沒有減持浦項制鐵的打算。韓國的投資氣氛在巴菲特發表正面評論后大為高漲，其主要指數上漲了2.24%。

    一貫的投資策略

    巴菲特的投資策略和膽識世所公認。專門研究巴菲特的記者RobertMiles評論說，華爾街會賣給你任何你想買的東西，而巴菲特則指導普通股民以常識理解術語會比較容易，但真正理解術語的含義則并不是每個投資者都能做到。

    Miles說，巴菲特要尋找的公司是那些傳統行業的股票，有非常吸引人的價位，有極高的收益。最重要的是要有收益，收益越高，巴菲特越感興趣。現在他尋找的是那些純收益在7500萬美元以上的公司。他還尋找那些在股票市場上有高額回報的公司，而且很少或幾乎沒有債務、有充足現金支持的公司。

    95%的投資者都將投資建立在價格的基礎上，他們往往不能分清價值和價格之間的區別。巴菲特喜歡找到企業的真正價值。首先是股票的價值，然后是價位。如果價位比起價值低50%，那么巴菲特就會買進。大多數投資者都分不清價格和價值，但是巴菲特絕沒有犯過那樣的錯誤。

    價值投資者對于宏觀經濟的數據，如利率、通貨膨脹、失業率和貿易平衡都不是很關心。他們關注的是他們所分析的企業的基本面。因為他們是長期投資者，他們知道他們有一天會挺過衰退時期。這也是為什么當價值投資者分析一家公司的時候，他們關注的是其10年的經營歷史，以此判斷該公司在困難時期是如何表現的。

    對于未來的經濟走勢和美國經濟是否會陷入衰退的問題，巴菲特說：“我們并不怎么關心美聯儲的政策，實際上我們也不怎么關系經濟衰退，我也經歷過數次蕭條時期。”